Похмелье Европы на газовом «пиру». Плюсы и минусы конкурентного газового рынка ЕС

Версия для печати

Заключив с российским Газпромом новые 20-30-летние контракты где-то в середине прошлого десятилетия, европейские энергетические компании устроили шумные вечеринки. Гарантия поставки газа на много лет вперед представлялась тогда поводом для празднования. Но похмелье не заставило себя ждать.

Европа является основным полем битвы в ценообразовании на газовом рынке. В Америке цены на газ устанавливаются на основе равновесия спроса и предложения, что означает, что они сейчас являются низкими. В Азии газ преимущественно покупают и продают по ценам, установленным в контрактах, привязанных к высоким (на данный момент) ценам на нефть. Европа находится где-то посередине.

Привычные для Европы долгосрочные контракты «бери или плати», которые гарантируют минимальные объемы закупки газа по цене, привязанной к цене на нефть, находятся под огромным давлением. Это огорчает российский Газпром и норвежскую Statoil, которые поставляют 40% газа целому континенту преимущественно именно на этих условиях. Даже Владимир Путин, президент России, признал в своей речи в марте, что конкуренция со стороны сланцевого газа будет иметь значительное влияние на российских поставщиков газа. Газпрому придется еще тщательнее оценивать, какую цену он может установить своим европейским клиентам, чтобы не потерять их вообще. Добыча газа составляет 10% российского ВВП и вносит немалый вклад в государственную казну, поэтому опасения Путина небеспочвенны.

Метод расчета цены газа, исходя из цен на нефть, вытесняется формулой, которая является следствием финансового кризиса 2008 года, дерегулирования европейских цен на электроэнергию, либерализации британского энергетического рынка и появления сланцевого газа. Дерегулирование в Великобритании в 1986 году привело к конкуренции на газовом рынке страны.

Торговля по спотовым ценам проходила в National Balancing Point, виртуальной газовой бирже. В 1998 году трубопровод, который связал Норфолк с бельгийским побережьем, и известный как Интерконнектор Бектон-Зебрюгге, позволил перекачивать газ из спотового рынка в северной Европе, когда он был дешевле, чем газ, цена которого была привязана к цене на нефть.

В то же время, когда спрос на энергоресурсы в Европе рухнул на волне финансового кризиса, избыток катарского сжиженного газа появился на спотовом рынке. Катар создал огромные мощности для экспорта сжиженного газа в Америку, но этот газ ей больше был не нужен, так как потребителям было уже достаточно сланцевого газа, поэтому Катар нуждался в новых покупателях.

Сжиженный газ из Катара взорвал привязанные к нефти цены на газ из России и Норвегии и принес новую ликвидность на рынки газа северной Европы, привыкшие к газу, который покупали преимущественно по долгосрочным контрактам. Все это означало, что в 2008 году были огромные объемы дешевого газа и много покупателей, которые могли получить доступ к газу из спотового рынка с североевропейских терминалов, принимающих сжиженный газ, или Великобритании.

Переворот заставил крупные европейские энергетические компании идти к двери Газпрома — выпрашивать выгодные условия. Снижение спроса оставляло их с потенциальными счетами за газ, который они должны были принять или оплатить, но который им был не нужен. Конкуренты с доступом к спотовым рынкам украли их потребителей. И все это время цены на нефть, к которым привязаны цены на газ, стремительно росли.

Газпром как никогда был чувствителен к плачу своих клиентов. Как и Statoil, он согласился внести элемент спотового ценообразования в контрактах, отчасти для того, чтобы обезопаситься от дальнейшего падения продаж газа европейским потребителям. Ведь так же как избыток газа привел к созданию биржевого индекса Henry Hub в Америке, в Европе тоже возникли биржи, такие как Title Transfer Facility в Нидерландах, специализировавшиеся на продаже спотового газа.

Спрос и предложение сейчас устанавливают цену на газ для более чем половины европейского рынка, тогда как в 2005 году — только примерно для 20%.

Дальнейшее продвижение может быть медленным. Избыток газа сейчас исчерпывается, и Европейский Союз, стремясь создать совершенно либерализованный рынок газа, все еще далек от своей цели. Начатое в 2000-х годах дерегулирование было медленным и мучительным, и дальнейшая либерализация вряд ли будет легче.

Ядерная катастрофа на другой стороне мира затормозила естественный рост ликвидности на рынке газа в Европе. Разрушительное цунами в Японии в прошлом году заставило страну закрыть свои атомные электростанции и обратиться к другим источникам энергии, в частности — газу. Довольные катарцы перенастроили компасы своих танкеров со сжиженным газом, направив избыточный газ в Тихий океан.

Европейские спотовые цены выросли. Но они все еще остаются ниже контрактных цен, и немецкие энергокомпании, такие как RWE и E.ON, до сих пор теряют миллиарды на законтрактованного газе. Немецкие и другие европейские энергетические компании начали арбитраж с Газпромом, чтобы получить более выгодные условия.

В тему: Европейские потребители добились своего — «Газпром» уступил в цене на газ

Все на спотовый рынок?

Система, конечно, требует пересмотра. Установление цены на один товар в зависимости от цены на другой товар, связанный с ним, является странным. Питер Хьюз из Ricardo Strategic Consulting обращает внимание на то, что если газовый рынок станет «нормальным сырьевым рынком», цены будут приближаться к долгосрочным предельным издержкам на поставку газа, которые значительно ниже цен, которые привязаны к цене на нефть.

Но привязка к ценам на нефть могла бы все равно сохраниться. Контракты удобны и могут быть более гибкими, чем это кажется на первый взгляд. Кроме того, либерализация и оптовая биржевая торговля могли бы иметь последствия, которых Европа, возможно, хотела бы избежать.

В тему: Украина будет покупать газ на международном рынке с 2012 года

Либерализованный рынок аккумулирует власть в руках крупных поставщиков. Опора на спотовые рынки, а не долгосрочные контракты, позволила бы России, которая поставляет четверть всего газа Европы, манипулировать объемами, чтобы контролировать цены. Говорят, что в Газпроме существует внутреннее разделение между теми, кто хочет сохранить привязку к цене на нефть, и теми, кто считает, что она уже в прошлом.

Высокие цены, привязанные к цене на нефть, угрожают сократить рыночную долю Газпрома, поощряя строительство все большего количества терминалов для приема сжиженного газа и развитие добычи сланцевого газа в Европе. Вопрос в том, какой компромисс между ценами и объемом продаж выберет Россия.

Как говорит один инсайдер из газовой отрасли, долгосрочные контракты «бери или плати», привязанные к ценам на нефть, в действительности являются «лицензиями на пересмотр цен». Каждая сторона может требовать пересмотра условий контракта раз в три года, если за это время «существенно» изменились рыночные условия. И Газпром открыт для изменений. 3 июля он уладил спор с E.ON и согласился снизить цены, что позволит энергокомпании сэкономить 1 млрд евро в год. Может случиться и пересмотр соглашений с другими энергокомпаниями.

Создание рынка газа в Европе является сложной проблемой. В Америке для этого понадобились избыток газа и многолетнее дерегулирование. Хоть и появляются биржи, но до глубоких и ликвидных рынков еще далеко. Огромным препятствием является то, что учитывая экономические проблемы современной Европы, спрос на газ в ней сейчас не растет, несмотря на то, что существует долгосрочная тенденция к его росту. А поскольку потребление энергии тесно связано с экономическим ростом, кризис евро делает добычу газа в этот момент непривлекательной сферой для инвестиций.

Чтобы заставить такой рынок работать, транспортировка газа по континенту должна стать легче. Но система европейских магистральных газопроводов является «неэффективной», говорит Пьер Ноэль из Бизнес-школы Джаджа в Кембридже. Кружево из трубопроводов, которыми владеют государственные монополии, отнюдь не похоже на американскую систему национальных газовых трубопроводов с открытым доступом и децентрализованным управлением, которая дала США возможность быстро приспособиться к буму добычи сланцевого газа.

В тему: Китай делает ставку на сланцевый газ: его запасы огромны

Между тем сжигание угля до сих пор является самым дешевым способом получения энергии, и правительства в Испании и в Восточной Европе открыто поддерживают угольную промышленность. Близость краха европейской системы торговли квотами на выбросы означает, что цена квот на выбросы углерода не является реалистичной, а потому не может вознаграждать использование газа в энергогенерации.

На возобновляемые источники энергии тратят немалые субсидии. Добавьте к этому опасения общественности относительно опасностей добычи сланцевого газа, и перспективы выглядят все менее обнадеживающими. Золотой век газа может просто обойти Европу.

Источник: Careful what you wish for; The Economist, 14.07.2012г.

Отреферировал Емельян Радимский, «Західна аналітична група»

Перевод: «Аргумент»

В тему:

• Янукович признал: Украина платит за газ самую высокую цену в Европе
• Газ в России скоро станет в 2 раза дороже, чем в США, эксперты предрекают «катастрофу»
• Обвал цен на российский газ. Компании Европы принуждают «Газпром» к пересмотру цен
• Россия проиграла в «газовой войне». Что выиграет Украина?
• Путин потребовал за российский газ от украинцев все, кроме жизни
• Кошмар Газпрома. Украина становится влиятельным игроком газового рынка